每经记者｜黄婉银每经剪辑｜廖丹

上海交通大学副教练王宇晗带着几位毕业于本校的博士，从实验室走向委果的工业场，在航空航天五轴数控机床限制撕开了国产替代的裂口。

从2019年到2020年，王宇晗掌舵的上海拓璞数控科技股份有限公司（以下简称拓璞数控）曾四次向证监会提交上市指点备案，两度进取交所科创板提交央求，但都败北而归，最终摄取转战港交所。

近日，拓璞数控顺利通过港交所上市聆讯，距离港股主板挂牌仅一步之遥。

行动国内航空航天五轴数控机床的龙头企业，拓璞数控中枢家具供货国产大飞机C919，是五轴机床国产替代的中枢参与者。尽管公司2024年顺利扭亏为盈，但还存在业务结构单一、客户高度鸠集、主要客户与供应商访佛等情况。

业务结构单一

拓璞数控聆讯尊府表示，2023年至2025年（以下简称发扬期内），公司来自航空航天智能制造装备的收入阔别为3.25亿元、5.03亿元、5.12亿元，占总收入的比例阔别高达97.2%、94.7%、88.7%，天然该业务收入占比在2025年低于90%，但全体仍处于较高水平。拓璞数控的收入结构呈现出非常的单一性，航空航天限制成为其不成替代的基本盘。行动国内五轴数控机床的中枢企业，公司自建树以来便聚焦航空航天高端智能制造装备，这一定位让其站稳了细分阛阓龙头位置，却也存在业务依赖的履行。

不错看出，拓璞数控也在积极寻求“第二增长弧线”，涉足紧凑型通用五轴机床和大尺寸碳纤维复合材料机床限制。不外2023年下半年，拓璞数控初始录得紧凑型通用五轴机床业务收入，2025年该业务收入占比为6.8%；2025年公司扩人人具供应，推出大尺寸碳纤维复合材料五轴机床，昔日该业务收入占比为4.2%。

公司暗示，其在2025年共卖了6台大尺寸碳纤维复合材料五轴机床，却因为资本昂贵加上订价较低，录得约150万元毛利润亏蚀。

拓璞数控业务结构单一的同期，客户高度鸠集的情况也比拟超过。发扬期内，拓璞数控对前五大客户的销售额占比阔别为92.7%、79.5%及80.1%。

关于客户鸠集度的问题，拓璞数控也在聆讯尊府里复兴暗示：“咱们董事觉得，客户鸠集是咱们与旗下领有繁多从属公司的大型航空航天龙头集团招引业务联系这一策略有蓄意的收尾。因此，按概述基准，少数客户可能已孝顺了咱们收入的紧要部分，尤其是探求到国内航空航天行业仍处于发展初期，小九体育在线直播官网平台行业鸠集且由有限参与者主导。”

值得一提的是，拓璞数控还与其中一家进攻客户共同建树了一家公司以招引专门出产航空航天部件的制造重要。

而其主要客户与供应商也存在访佛情况，拓璞数控与上市公司昊志机电（SZ300503）就“互为客户”，既向昊志机电采购机械组件，又将自己家具紧凑型通用阛阓五轴机床卖给对方用于加工其机械部件。

家具竣事冲突

行动公司吞并创办东说念主、董事长，王宇晗现年60岁，1998年至2008年时代，担任上海交通大学（以下简称上海交大）机械工程学院副教练。2007年，王宇晗等五位毕业于上海交大的博士共同创立拓璞数控，王宇晗尔后继续担任上海交大磋议员。

拓璞数控最具标识性的冲突，是双五轴镜像铣削时期与装备，这是王宇晗团队耗时十余年啃下的“硬骨头”。聆讯尊府表示，凭据灼识权衡发扬，在航空航天智能制造装备方面，拓璞数控开发了众人首台三米立式双五轴镜像铣机床，在竣事存效载荷技艺翻倍的同期，竣事了火箭燃料箱单箱减重约7千克。拓璞数控和会时期冲突后果的家具，已被附近于多系列运输火箭、C919及C909神色等国度标识性工程。此外，2023年，拓璞数控获颁上海市时期发明奖颠倒奖，并于2024年被工业和信息化部评为国度专精特新小巨东说念主企业。

在责罚层架构上，在一众专科出生的拓璞数控高管中出现了别称音乐扮演专科海归硕士。王宇晗的侄子王劲森，现年35岁，2015年在新泽西城市大学取得音乐扮演硕士学位，两年后获上海证券交游所授予董事会文书履历。

在2023年4月加入拓璞数控任董事长助理之前，王劲森在四川旭康医疗器械有限公司作念过一年多时分的董事会文书，后在众合创业投资责罚有限公司担任投资司理不到两年时分。

2025年4月，王劲森升任联席公司文书，他还在职工握股平台有3%的搭伙权利。而由于王劲森不具备香港联交所上市律例条目的公司文书专科履历，拓璞数控还专诚向联交所央求豁免了运筹帷幄章程，但需要其在专科东说念主士协助下履职。为此，拓璞数控还聘任了领有逾6年公司文书限制训戒的游子麟为联席公司文书。

这次转战港股顺利通过聆讯，拓璞数控拟将募资用于研发、拓展销售及偿还部分计息银行告贷。

针对单一业务占比拟高、客户鸠集度较高档问题小九体育在线直播官网，近日，每经记者向拓璞数控王人集邮箱发送了采拜访题，截止发稿尚未获获取复。