超18万台卖零食饮料的智能零卖柜，撑起了一个IPO。

6月10日，深圳市丰宜科技集团股份有限公司（下称“丰宜科技”）崇敬向港交所递交招股阐明书。

开发于2017年的丰宜科技，旗下领有智能零卖柜品牌“丰e足食”。所谓智能零卖柜，是一种提供“扫码开门、关门自动结算”工作的新兴零卖业态。

向饮料、零食企业采购商品，再通过智能零卖柜销售给终局销耗者，是丰宜科技的中枢交易款式。招股书裸露，2025年，饮料、零食和速食食物区分占其商品来回总额（GMV）的66.9%、14.6%和14.0%，上述居品的平均售价区间为3.7元至5.4元。

2023年至2025年，丰宜科技营收区分为12.44亿元、16.52亿元和20.09亿元，复合年增长率达27.1%。同期，公司约99%的收入来自智能零卖柜商品销售，毛利率区分为52.4%、54.0%和55.8%；年内利润区分为6848.9万元、-1725.8万元与-3722.0万元。经疗养净利润区分为1.01亿元、0.77亿元和1.19亿元。

弗若斯特沙利文数据裸露，按2025年智能零卖柜保有量及GMV策画，丰宜科技为中国最大智能零卖柜运营商。完毕2025年底，公司领有18.4万台智能零卖柜，市集份额达21.5%；GMV约23亿元，对应市集份额为11.5%。

图源：pexels

顺丰系孵化，软银系是大推动

撑抓功绩增长的，是丰宜科技抓续推广的点位集会。

2023年至2025年，丰宜科技点位数目由10.6万个增长至18.4万个。完毕2025年末，二线城市点位占比高出七成。从场景分散看，办公及工业阵势、旅店公寓等交易阵势，以及物流仓储要津区分占点位的55.7%、18.3%和11.0%。

和通常在冲击港股上市的丰巢一样，丰宜科技也具有顺丰系布景。

2017年11月，丰宜科技行为顺丰控股（002352.SZ）附庸公司开发。而丰宜科技董事长、实施董事兼首席实施官单新宁，以及实施董事兼名誉主席袁升彪，均领有顺丰系阅历。其中，现年38岁的单新宁毕业于清华大学，曾先后担任顺丰速运客户部营销司理、顺丰控股计策解决副总监；袁升彪则曾任顺丰控股跨境电商处负责东谈主。

除了顺丰布景，丰宜科技也劝诱了多家驰名投资机构入股。

2021年以来，丰宜科技无间完成多轮融资。原孵化方顺丰系也在此流程中迟缓退出，并于2024年澈底离场。现在，通过平直及曲折抓股以及投票权奉求安排，单新宁限度公司43.28%的投票权。SVAmpleLifeLimited、天津高见以及FIFX三个抓股平台抓股26.6%股份，上述三个抓股平台的最终实益领有东谈主均为日本软银集团掌舵东谈主孙正义的弟弟孙泰藏。

此外，小九体育衡阳市国资布景的衡阳财信、衡阳弘湘悉数抓股8.82%；中金公司通过中金文化、厦门金辰悉数抓股8.40%；深圳国资旗下深创投平直及曲折抓股5.32%；驰名经济学家厉以宁之子厉伟旗下的松禾智联抓股4.14%。

和农夫山泉们的冰柜抢生意，胜算几何？

招股书裸露，扩大点位集会、优化供应链以及试点国外推广，是丰宜科技未来的发展重心。

凭据弗若斯特沙利文估计，中国内地智能零卖柜总额将从2025年的85.53万台增至2030年的350.66万台。其中，丰宜科技重心布局的轻场景市集，将从42.44万台增长至229.67万台。

不外，市集空间深广并不虞味着增长之路会是坦途。

丰宜科技的大部分点位布局在中小企业策画阵势，而中小企业受宏不雅经济波动影响更大，人命周期大量较短，搬迁、歇业等情况较为常见，这将平直影响点位雄厚性。

与此同期，传统自动售货机运营商、新兴智能零卖柜企业，以及农夫山泉、元气丛林等布局自营零卖柜的销耗品牌，也在与丰宜科技争夺有限的点位和客流资源。

更大的挑战则来自零卖行业日趋强烈的价钱竞争。招股书裸露，外卖平台、扣头零食店和传统便利店发起的补贴促销及价钱战，正抓续压缩智能零卖柜业态的竞争上风，并可能对销量推崇带来波动。

事实上，丰宜科技在单柜产出成果上，照旧被同业拉开了一个身位。

招股书裸露，2025年，按智能零卖柜保有量策画，丰宜科技以18.4万台的领域占据21.5%的市集份额，是行业第一；同为智能零卖柜运营商的友宝在线，领域为4.97万台，市占率5.8%，位列第二。从保有量上看，丰宜科技的柜机领域约为友宝在线的3.7倍。

但在按商品来回总额（GMV）策画的市集份额上，丰宜科技的当先上风大幅收窄。2025年，丰宜科技的GMV为23亿元，市占率11.5%；友宝在线的GMV约为16亿元，市占率7.7%。丰宜的GMV仅为友宝在线的1.4倍。

也便是说，丰宜科技的中枢上风是领域与笼罩，但单柜产出成果低于同业。从长期看，这种“重领域、轻成果”的款式，大概会平直影响其盈利才调小九体育在线直播官网，也将组成市集对其交易款式的中枢质疑窦。