调研基本情况

福开国航远洋运输（集团）股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年4月1日参与由东吴证券举办的2025年报功绩交流会，禁受了包括东吴证券、国联民生证券、东北证券、国泰海通证券、联储证券在内的5家机构调研。公司董事会书记何志强先生出席并与机构投资者就公司测度打算情况、行业趋势等问题进行交流。本次投资者干系活动类别为“其他”。

中枢调研重心解读

新船拜托强化特种运输智商，节能环保上风权贵

公司2026年一季度已拜托2艘63500载重吨带重吊外贸散货船。该船型为公司新建的新式散货船，交融庸俗散货船装载智商与重吊船特种功课上风，在适货限度、运营效果、航路适配及节能环保方面具备竞争力。每船搭载4台30吨级克令吊及握斗建树，可承洗尘电部件等非标、超大件货色运输，自装自卸智商强，能开脱对口岸开荒的依赖。同期，该船型油耗更低、经济性更优，是安全高效、低碳环保的散货船型。

内贸业务毛利率同比大幅普及至15.47%，多重身分驱动增长

据2025年年报露馅，公司内贸业务毛利率同比大幅普及至15.47%，中枢驱上路分包括：

一是2025年国内沿海散货运输市集举座回暖，中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）年平均值同比高潮13.1%，内贸干散货中枢货种（煤炭、铁矿石、食粮）需求韧性较强，为运价提供复古；

二是公司策略适配市集，将更多优质运力投向运价更具上风的内贸航路，内贸运力投放强度普及；

三是内贸航路平均运距相对褂讪，燃油破费、口岸用度等可控资本占比镌汰，相似公司锁定燃油价钱策略，小九体育有用对冲燃油价钱波动风险。

甲醇双燃料船行将拜托，应酬油价高潮与绿色转型需求

针对现时外洋油价陆续高潮带来的燃料资本压力，公司2026年将要拜托的4艘实装甲醇双燃料主机能源船舶，契合行业绿色发展趋势。外洋海事组织明确2050年外洋海运净零排放倡导，甲醇减排进展更优，是航运业零排放的理思采用，该船型将成为公司在行业中的竞争上风。

2026年聚焦“六五策略”开局，干散货市集需求存结构性亮点

2026年是公司栽植二十五周年及“六五策略”开局之年，公司将全面鼓舞年度测度打算倡导落地。关于干散货航运市集，大众孤苦海事筹商机构德路里（Drewry）预测，2026年大众铝土矿出口量同比增长8.6%，南好意思大豆2025—2026年度产量预测达1.78亿吨，成为干散货需求端的中枢结构性增长亮点。尽管需缓和新船鸠合拜托对运价的潜在压制作用，但举座来看，2026年干散货市集将在更感性环境中开动，需求端存在结构性增长亮点，运价具备缓和开发基础。

公司教导，2026年测度打算功绩存在省略情趣小九体育在线直播官网平台，上述预期不构班师绩答允，敬请投资者留心投资风险。

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